泡泡瑪特 2025 年財報分析：營收規模與品牌影響力顯著成長
根據市場消息，泡泡瑪特國際集團（POP MART）於 3 月 25 日發布 2025 年度財務報告。財報顯示，2025 年泡泡瑪特營收達 371.2 億元（人民幣，以下皆同），較去年同期成長 184.7%；經調整後淨利為 130.8 億元，較去年同期成長 284.5%。集團業績創下歷史新高，各項經營指標均表現穩健。值得關注的是，集團營收首次突破 300 億大關；其中，包含 LABUBU 在內的 THE MONSTERS 系列營收首次突破百億，成為集團旗下最具商業價值的核心 IP 之一。
過去一年，泡泡瑪特透過品牌經營與 IP 授權，在海外市場展現了持續的影響力與跨界推廣能力，並進一步擴大在全球潮流文化領域的市佔率。經過 16 年的發展，泡泡瑪特旗下已培育出多個具備國際知名度的 IP，形成多角化的品牌佈局。在業績成長的同時，泡泡瑪特的毛利率、淨利率等營運指標也持續改善，反映出公司在營運效率與獲利能力上的提升。
圖片取自於：泡泡瑪特POP MART官網
LABUBU 系列營收突破百億：多角化 IP 佈局成型
絨毛玩偶系列營收較去年同期成長 560.6%
2025 年，包含 LABUBU 在內的 THE MONSTERS 系列在全球市場大受歡迎，成為具備國際影響力的指標 IP，年度營收達 141.6 億元，較去年同期成長 365.7%。受惠於差異化的 IP 經營策略，包含 SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO 及星星人在內的六大核心 IP 營收皆突破 20 億元；總計有 17 個 IP 年度營收突破 1 億元，而 2025 年上半年營收破億的 IP 數量則為 13 個。
2025 年適逢 THE MONSTERS 誕生十週年。自 2019 年推出首套潮流公仔以來，泡泡瑪特便圍繞 THE MONSTERS 的特性進行長期經營。2022 年，第一代搪膠絨毛公仔上市後迅速獲得市場青睞；2025 年 4 月，「前方高能量」系列在全球引發搶購熱潮；同年 8 月，首次推出 Mini LABUBU「心底密碼」系列，持續拓展應用場景並延伸 IP 的表達邊界。
THE MONSTERS 系列也進一步拓展了實體活動場景，旗下角色不僅受邀參與雜誌封面拍攝、時尚走秀及跨年晚會等大型活動，還首次前往美國紐約，成為首個以原創潮流 IP 形象登上梅西百貨感恩節大遊行（Macy’s Thanksgiving Day Parade）花車的品牌。同時，THE MONSTERS 十週年全球巡迴展覽已於多個城市陸續登場，向更多粉絲分享森林精靈的故事。今年 3 月，泡泡瑪特宣布與索尼影業（Sony Pictures）合作開發真人動畫電影，成為其 IP 長期經營策略的具體實踐。
作為具備成熟生態體系的 IP 經營平台，泡泡瑪特孵化與運作 IP 的能力持續提升，旗下 IP 在差異化經營下呈現多元發展：
- SKULLPANDA：持續突破風格邊界，營收達4 億元，較去年同期成長 170.6%。
- CRYBABY：憑藉標誌性的視覺形象在全球引發廣泛共鳴，營收達3 億元，較去年同期成長 151.4%。
- MOLLY：作為最具代表性的經典 IP，透過持續經營保持品牌生命力，並藉由 BABY MOLLY、ANGRY MOLLY 等多元型態為品牌注入活力。
2026 年為 MOLLY 誕生二十週年，主題展覽也已在全球開啟巡迴展出，讓更多粉絲感受其品牌魅力。
DIMOO 與新銳 IP 的全球化經營：從藝術形象到生活風格
DIMOO 以柔軟的情感為核心特質，持續深化品牌與消費者的陪伴感與故事性，並獲頒「中泰建交 50 週年特邀摯友」的榮譽稱號；該系列在 2025 年實現營收 27.8 億元，較去年同期大幅成長 205.3%。作為新銳 IP 的星星人，則不斷擴展其品牌表達的邊界，透過推出多樣化的周邊角色，讓星星人的形象更顯生動且具生命力。與此同時，Hirono 小野 憑藉其獨特的藝術風格與精神意象，分別在上海與曼谷開設了涵蓋服飾、居家用品的品牌專門店，成功將 Hirono 小野推向融合藝術、情感與日常生活的風格品牌（Lifestyle IP）。
2025 年，泡泡瑪特的絨毛玩偶系列表現極為亮眼，營收達 187.1 億元，較去年同期成長 560.6%，並首度成為公司營收佔比最高的產品類別。透過深入挖掘每個 IP 的獨特個性，產品不再只是單純的擺飾，而是 IP 故事的延伸觸點，在拓展產品應用場景的同時，也進一步加深了品牌與消費者之間的情感連結。經過十五年的發展，泡泡瑪特累積出一套差異化的 IP 價值開發模式。從產品設計、生產製造到零售營運，公司透過整合式的產業鏈配置與系統化的經營能力，使旗下 IP 能夠跨越地域與文化的隔閡，轉化為全球通用的情感語言。
市場表現與全球通路擴張：208 億元營收後的全球化進程
2025 年，泡泡瑪特在各主要市場表現穩健，年度總營收突破 208 億元。
為配合全球化發展的需求，泡泡瑪特在 2025 年首度進行大規模的組織架構調整，進一步深耕國際市場。截至年底，泡泡瑪特在全球共經營 630 家實體門市，全年淨增加 109 家；此外，設有 2,637 台自動販賣機（機器人商店），全年淨增加 165 台。在國際通路拓展方面，泡泡瑪特成功進入德國、丹麥、加拿大及菲律賓市場，開設了當地的首家實體門市。同時，公司持續選址於曼谷、上海、雪梨等全球核心城市的精華地標位置開設大型旗艦店，藉此提升品牌的國際能見度與市場滲透率。
全球區域經營策略與績效分析
亞洲市場：優化品牌體驗與通路經營效率 在亞洲市場，經營核心聚焦於門市的體質優化，致力於將傳統的零售空間轉型為具備故事性與互動性的品牌體驗場域。2025 年該區域實現營收 208.5 億元，較去年同期大幅成長 134.6%。透過提升服務品質與空間設計感，進一步深化與消費者的情感連結，並有效提高通路的營運效率。年度內實體門市淨增加 14 家，總門市數達到 445 家。
亞太區域：深耕在地需求與觀光零售策略 亞太市場（排除部分特定區域）採取在地化精細營運，並有計畫地推進觀光零售（Travel Retail）策略，年度營收達 80.1 億元，較去年同期成長 157.6%。除了在全球知名旅遊勝地及機場設置據點以強化品牌影響力，同時積極切入本地市場的常態化消費需求，將通路觸角延伸至高密度住宅區與區域中心城市，成功實現對在地居民與遊客的雙重覆蓋。該區域實體門市淨增加 31 家，總數達 85 家。
美洲市場：戰略性擴張與區域網絡佈建 美洲市場目前正處於快速擴張期，以美國為核心市場進行戰略佈局，並以此作為帶動整個美洲區域發展的關鍵樞紐。美洲營收達 68.1 億元，年成長率高達 748.4%。年度內實體門市淨增加 42 家，門市總數達到 64 家。隨著區域網路佈建日趨完善，已為品牌在美洲市場的長期經營奠定了穩固的市場基礎。
歐洲市場：品牌建立與文化空間整合 歐洲市場則側重於品牌形象建立與文化價值整合，透過進駐英國劍橋、丹麥哥本哈根、荷蘭鹿特丹、法國里昂、西班牙巴塞隆納等指標性城市的核心商圈，並以獨特的 IP 體驗為商業空間增值，藉此提升國際知名度。歐洲實體門市淨增加 22 家，總數達 36 家，實現營收 14.5 億元，較去年同期成長 506.3%。
數位通路與會員生態體系
泡泡瑪特正持續優化線上通路體系，強化品牌直接與用戶溝通的能力。透過自研 App，將包含門市選購、線上抽選等功能推廣至全球市場，有效建構了全通路（Omni-channel）的消費者互動生態。此外，將具備趣味性的「線上抽盒機」模式導入全球通路，提供消費者更多元的購物體驗。在線上社群與電商平台方面，透過 TikTok、Shopee、Lazada 與 Amazon 等管道，逐步提升在全球各區域的品牌影響力。與此同時，供應鏈佈局也進一步深化，其全球六大生產基地的佈署已全面落實。
隨著全球通路的擴張與產品種類的豐富，會員規模呈現快速增長。截至 2025 年 12 月 31 日，累計註冊會員總數達到 7,258 萬人，年度新增會員數為 2,650 萬人。數據顯示，會員貢獻了 93.7% 的銷售額，會員回購率則維持在 55.7% 的高水準，顯示出極高的品牌忠誠度。
建構多元化的 IP 商業生態體系：跨越市場週期與品牌的永續成長
以 IP 為核心的經營理念與生態擴張 2025 年，泡泡瑪特（POP MART）成功培育出具備國際市場影響力的指標性 IP，這對公司而言標誌著邁向全球化發展的新起點。秉持著「尊重市場週期、深耕專業經營」的理念，透過各項經營細節的持續累積與優化，泡泡瑪特已逐步構建起一個以 IP 為核心，且更具多樣性的商業生態體系，致力於向全球消費者傳遞正向的情感價值與感官體驗。
主題樂園的沉浸式體驗與區域升級 自開幕以來，**泡泡瑪特城市樂園（POP LAND）**始終致力於為消費者打造一個高度沉浸、由 IP 元素全方位覆蓋的主題世界。為了強化粉絲與 IP 之間的情感互動，樂園近期針對部分區域進行了軟硬體升級與景觀優化。即便在樂園區域僅開放約三分之一的階段性營運期間，入園客流量仍實現了顯著增長；數據顯示，非親子家庭類遊客以及非本地遊客的佔比均超過五成，顯示其具備強大的觀光吸引力，成功引發全球粉絲前往體驗與拍照分享。
多元表達形式與高頻率的情感連結 作為 IP 與消費者深度互動的實體場景，城市樂園不斷挖掘 IP 的多元呈現方式，將靜態形象轉化為動態內容：
- 音樂與演出： 為「星星人」角色打造的首支單曲《星星人之歌》，在各大社群平台的曝光量突破 1,500 萬次；而專屬創作的夜間限定演出《星星護夢隊》，更在社群媒體上引發熱烈討論與大量轉發。此外，ZIMOMO 的《大首領之舞》曾一度登上音樂熱門排行榜，充分展現了 IP 內容開發的市場潛力。
- 實體互動與跨界推廣： 2025 年期間，品牌旗下角色在全球各地開展了超過 40 場特別戶外活動，透過高品質且高頻率的現場互動，成功跨越原有的受眾群體，持續拓展 IP 與消費者之間的情感連結。
全球場景經營與跨國影響力：深化 IP 的沉浸式體驗
泡泡瑪特（POP MART）持續在全球多個核心城市舉辦大型實體主題展覽，藉此深化 IP 的經營深度與國際影響力。例如：THE MONSTERS 的「怪味便利商店」系列，以及「星星人」的「美味時刻」與「你最珍貴」系列，皆於多個城市展開聯展，其核心策略在於將 IP 進行情境化表達。
此外，泡泡瑪特積極將 MOLLY、DIMOO、Hirono 小野 及 Zsiga 等品牌形象，與各地的城市地標及文化觀光（文觀）場景相結合，為消費者創造出別具一格的沉浸式體驗。與此同時，旗下的珠寶品牌 popop、甜點品牌 POP BAKERY 等創新事業也逐步在各市場發展成熟並建立據點，展現了品牌橫向擴張的多元可能性。
企業社會責任與永續發展：藝術共創與公益實踐
泡泡瑪特致力於履行企業社會責任，推動藝術創作與社會公益的創新融合。
- 關懷特殊族群： 4 月間，主題樂園舉辦了「星星的孩子遇見星星人」公益活動，專為自閉症（症狀群）兒童規劃，透過 IP 的陪伴為其帶來充滿童趣與療癒感的正向記憶。
- 環境永續實踐： 在世界地球日期間，DIMOO 發布了全球首款由 55% 再生材料製成的潮流公仔，賦予 IP 更多環保與社會價值。
- 心理教育推廣： 品牌還首度推出 MEGA ROYAL MOLLY 400% 兒童心理教育輔助產品，嘗試將 IP 影響力延伸至教育領域。
集團化與國際化：跨越市場週期的永續經營策略
以 IP 為核心的集團化發展與國際化佈局，始終是泡泡瑪特的兩大核心策略。
自 2010 年創業至今，泡泡瑪特憑藉著對長期經營的堅持，深耕 IP 的深度運作與價值累積，陪伴全球消費者共創生活記憶。這種對市場規則與專業經營的尊重，使品牌在推動全球化擴張的過程中，邁出了具備里程碑意義的一步。站在新的發展起點，泡泡瑪特將持續專注於核心業務，推動公司實現更健康、高品質的永續經營。透過精細化的品牌管理，協助旗下每一個 IP 跨越經濟週期、穩定發展，並持續為全球消費者帶來更優質的產品、服務與品牌體驗。