你不可不知的千禧年籌資必勝戰法

特約撰稿/林龍生

跨入千禧年,在世界性的電子商務熱潮下,要成為網路商業世界的贏家,手中握有充足的資金幾乎是致勝的關鍵。在這一場燒錢比賽的激烈競爭中,身為電子商務企業經營者的您,要如何籌措因應公司成長所需要的大量資金呢?

到目前為止,網際網路公司股票在國內外股票市場上都表現亮麗,動輒就有數倍的漲幅。多數的電子商務企業,無論上市與否,身價都遠超過面值。因此如果要籌集長期資金,網路公司首先就可以辦理現金增資發行新股,並且以溢價發行的方式來募集更多資金。例如前一陣子PChome Online網路家庭就辦了一次四千萬元現金增資,溢價發行每股65元,總共可以募集到兩億六千萬的資金。發行新股來籌集資金可以降低公司的負債比例,提高公司的信用評等,可說是公司資金運用較有彈性的選擇;但它也不是毫無缺點,新股的發行會導致在外流通股數增加,可能稀釋盈餘、進而影響股價,此外許多電子商務經營者資金不夠充裕,增資後經營權可能有所變化也是必須注意的副作用。

除了向股東或外人增資之外,電子商務經營者仍然有其他選擇。例如Amazon.com1998年中曾經以發行高利率的垃圾債券方式籌到三億二千五百萬美金,接著又在1999年初發行十二億五千萬美金的可轉換公司債。舉債的好處是不會稀釋股權,對公司而言也有稅盾的效果,然而要順利發行債券,網路公司必須具備一定的信用評等,更要注意營收開銷和現金流量的控管。目前我國只有上市上櫃公開發行的公司才能運用此一工具,網路及電子商務企業可能要再等一段時間了。

當然,網路公司的資金來源並不限於上面所說的方式,許多政府的專案優惠與補助措施也是值得注意的,例如促進產業升級的相關措施、行政院開發基金等行庫的策略性貸款等等。如果能爭取到這類的資金,也許金額不是很大,但卻常會帶來不錯的媒體曝光率,可說是物超所值呢。

SeedNet總經理程嘉君曾在接受訪問時談到,網路公司需要以資金換取時間、以時間換取顧客的習慣與忠誠度,最後才能獲取利潤。有了充裕的銀彈,電子商務經營者更是應該關注如何正確提昇自身的競爭優勢,滿足消費者的需求,才是網路致勝之道。

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